近期，从微信群到个别券商研报，都流传着部分股份银行放大配资杠杆、放低劣后门槛的消息。尽管银行多数持否认态度，但记者调查发现，确实有部分银行放开了个别优质客户的配资杠杆。

　　“以前是1：2到顶，大多数可能只有1：1，但现在1：2会是常态，个别优质的客户会放到1：3，不过总行后台会坚持一户一审的风控原则进行把控。但基层不管审核，只要你放开了口子支行就会对外宣传都可以做，这是获客的策略。”某股份行资产管理部负责人称。

　　巧合的是，A股近期持续反弹，沪指站上3000点大关，带动两融市场出现大幅回暖。两融余额连续四个交易日回升，重回8700亿元上方。

　　传闻与大涨有关联吗？传闻与真相又有多远？记者进行了调查核实。

　　场内配资本就没停，量有新增

　　配资对市场的“魔力”，相信很多人记忆犹新。2015年上半年，就是得益于场外配资的疯狂进场，出现了一波疯牛走势。

　　这又是一次故伎重演吗？银行对记者的答复，估计会让不少投资者失望。

　　国际金融报记者采访了解到，银行标准的资本市场业务走的是信托通道，由理财池资金对接。“产品是老的，来做的量是新增的，定增可以配，有的银行是1：2，城商行中比较多的是1：3。”一位沪上银行相关业务负责人告诉记者。

　　也就是说，传闻中放开的或许只是原本就在做的场内配资，唯一的变化只是做场内配资业务的数量有所新增罢了。此外，场外配资也并没有放开。

　　国泰君安方面的回应也与这一说法基本吻合：银行对场外配资依然禁止，但场内配资本来就没有停止，只不过在前期市场低迷时，客户需求降至冰点，银行主动性也不强。近期场内配资需求虽略有反弹，但还谈不上旺盛的程度。目前场内配资杠杆平均在1：2水平（股灾前1：3以上），利率6.5%-6.8%。

　　银行热情不高，场外配资仍被禁

　　记者从工商银行方面得到的消息也是场内业务有所复苏，但是场外配资业务依然是处于静止状态。“配资被清理后，目前伞形信托和结构化项目都处于停滞状态。”该工作人员表示，去年下半年银行和信托、基金子公司所共同参与的场外配资业务增量已基本停滞，其中伞形和单一结构化配资增量均已宣告中止。据悉，从这些产品中退出的资金也遭遇无处去的尴尬，因此资金可能重新回到定增和增持等通道业务上。

　　交通银行工作人员告诉国际金融报记者，“大银行的杠杆低，抵押公司股票来获得资金的比例是1：2，所以去年股票拦腰砍价，很多银行的配置就出风险了，到了1：2的预警线。”正是因为如此，银行从去年下半年开始，对于配资业务的热情一直不高。

　　工作人员向记者介绍，称场内的就是证券公司的融资融券，场外的就是股票配资，这个“场”就是二级市场。证券公司直接有融资融券的业务，这就是场内配资。证券公司融不了资的，去二级市场外融资再投入的，就是所谓的场外配资。

　　有私募融资加仓，杠杆可到1：3

　　值得注意的是，亦有业内人士透露，部分银行在放宽结构化配资的杠杆和价格标准，而有私募机构也在融资加仓。

　　“制度没变，但最近用配资来加仓的人倒是不少，我这边有几个私募客户都是加杠杆在买入。”前述交行工作人员表示，“而且一些银行也调低了资金价格，放大了杠杆，像大多数银行都是1：2，现在也有少部分能做到1：3。”

　　一直以来，由于没有法规，没有纳入监管，场外配资特别是民间配资始终处于灰色地带。但随着股市的波动加剧，银行杠杆配资业务逐渐偃旗息鼓。

　　然而，对于场外配资，尽管不少银行表示现在并没有在做，但是不表示毫无希望。有媒体调查后称，按照监管层对场外配资的清理要求，合法合规的单一信托理财产品接入证券公司的PB系统，即可正常交易。

　　由于券商PB系统无法满足信托公司的要求，市场又时常千股跌停，因此，各方对场外配资的热情一度跌至冰点。但随着券商PB系统功能日趋完善，市场估值也越来越具有吸引力，场外配资业务有回暖趋势。　　　　　　　　　　　 宗禾